Den här intressanta nyheten är utav Japan: den första offentliga marknaden för små och medelstora företag (SMB) i Japan är rödhårig.
Terrie har vänligt gett mig tillåtelse att ge detta utökade citat, eftersom nyhetsbrevet ännu inte är upplagt online:
Även om aktörerna på aktiemarknaden är oroliga över den överflöd av IPO i Japan för närvarande, helt 151 börsintroduktioner (per september 2004) med ett värde dubbelt så mycket som vid samma tidpunkt i fjol, till JPY1,5 trn ($ 13,6 mdr), en anmärkningsvärd sak händer på gräsrotsnivå. Småföretagare över hela Japan börjar tro att de också kan bli offentliga och är ivriga att driva sina företag för att nå den kvalificerade stapeln: Allmänt accepterad som JPY1.5bn ($ 13.6m) i försäljning och 10% vinst. Och med dem, vänner, familj och ängel investerare fångar IPO buggen.
Som ett fall i saken minskade två bekanta med en blomstrande mediaaffär senast i veckan. De har det lyckliga sättet att kunna producera högkvalitativa tidskrifter och webbinnehåll och har gjort det till ett outsourcing-företag. Deras japanska kunder tror att du inte kan kommunicera med kunder om du inte engagerar dem med originalmaterial och därmed hinner verksamheten i - till den punkt att de kommer att dubblera försäljningen nästa år. Med nuvarande ränta, och de är redan lönsamma, kommer de att uppfylla kraven på IPO deras företag 2007.
För några veckor sedan märktes de av ett lokalt värdepappersföretag, ett andra tierföretag som hämtar IPO-kandidater och försöker koppla in dem innan ett stort företag visas och som föreslog att våra vänner börjar förbereda sig för en börsintroduktion. Även om de aldrig hade ansett att vara offentliga som en verklighet innan de begravdes i minuterna av att driva ett företag och göra vinst, har effekten på dem och deras personal galvaniserats. Nu tänker de för första gången på att ta in ett andra finansieringssteg och till och med tittar på att ta över en av sina konkurrenter för att öka sin verksamhet. IPO-buzz på deras kontor är påtagligt, och alla rider högt - det är självklart att deras produktivitet pumpar verkligen.
Är det här bra? Tja, det klarar av bubbla mentalitet, och man måste fråga om varje (och det är praktiskt taget alla) lönsamma företag med intäkter som överstiger JPY1bn ($ 9m) har det som är möjligt att gå offentligt och klara av kostnader och offentlig granskning. I synnerhet kan de som försöker driva tillväxten av sina företag bortom de naturliga gränserna för organisk tillväxt det vara svårt att hantera eventuella nedgångar i marknaden och andra motgångar. Utanför IPO-fokuserade investerare sitter inte idiotiska när siffrorna saknas - och många ambitiösa verkställande direktörer finner det svårt att ta.
Men å andra sidan blir rika ett bra incitament och Japans konservativa små och medelstora företag öppnar sig. VD överallt drömmer drömmar som de inte har tillåtit sig att ha tidigare - och det här är spännande. Det innebär en mycket bättre omsättning av idéer och immateriella rättigheter, fler uppfinningar som lanseras, mer korsbefruktning med utländska företag och i allmänhet acceptans av externa resurser om dessa resurser innebär en konkurrensfördel och ett bättre skott på marknaden för marknadsintroduktion.
Så troligtvis är den mest relevanta frågan kvar: kommer aktiemarknaderna i Japan att stå upp till den här typen av massiva välbefinnande av IPO-kandidater? De närmaste veckorna kommer att berätta, eftersom tre stora IPO kommer att bli tillverkade. Vi tror emellertid att dessa större börsintroduktioner kommer att dra en annan typ av investerare och så att de på marknaden som köper till mindre börsintroduktioner fortfarande kommer att vara där och vara aktiva.
Det har förekommit några kommentarer i media om marknadskonflikter om att marknaden för marknadsintroduktion skulle kunna mjukas, till exempel när det gäller godismakare Sansei, vars marknadspris öppnade under priset före börsintroduktionen första handelsdagen. Trots alla handskärningar, inte en vecka senare stormade ett annat företag, GF Ltd., ut portarna med en fantastisk 270% förstärkningsvinst på pre-IPO-priset - vilket visar att de goda tiderna fortfarande är med oss.
