Data från Federal Reserve s Flöde av fonder Rapporten visar att icke-finansiella, icke-jordbruksföretag, ägare och partnerskap har skingrats betydligt sedan 2009. Från 2009 till 2013 minskade skulderna som andel av innehavarnas eget kapital från 92,4 procent till 68,8 procent.
$config[code] not foundMedan denna minskning är väsentlig, måste förhållandet mellan upplåning och nettoförmögenhet falla ytterligare för att återgå till historiska nivåer.
På 1980-talet var skulderna i den genomsnittliga icke-finansiella, icke-företagande verksamheten relativt blygsamma. Men upplåningen på dessa företag växte kraftigt under andra hälften av 1990-talet och första hälften av 2000-talet. Mätt i inflationsjusterade termer ökade skuldbeloppet i den genomsnittliga icke-finansiella icke-finansiella verksamheten från 121 000 USD 1994 till 227 000 USD 2008 (mätt i 2010-dollar). Med 2011 hade genomsnittliga skulder minskat något till 209 000 dollar (mätt i 2010-dollar). Men när inflationen justerades för inflationen hade icke-jordbruksföretag och partnerskap mer utestående skulder under 2011 än vad de gjorde under något år mellan 1980 och 2006.
Självklart, om en företags nettoförmögenhet ökar, kan skulden också stiga utan att bli out of line. För de flesta av 1980-talet, 1990-talet och början av 2000-talet var den uppåtgående trenden i skulder hos icke-finansiella företag som inte var verksamma utomlands, bara något högre än den positiva trenden i innehavarnas eget kapital.
Men under åren precis före finanskrisen ökade andelen skuldförbindelser till eget kapital hos icke-jordbruksföretag med icke-finansiella företag och partnerskap, vilket ökade från 49,7 år 2005 till 92,4 procent under 2009. Sedan 2009-2013 Finansiella, icke-företagande, icke-jordbruksföretag upplevde betydande delverksamhet, med förhållandet mellan skulder till innehavarnas eget kapital minskade med över 25 procent.
Federal Reserve-data tyder på att det här mönstret av hävstång och delverksamhet drivs av ett försprång i innehavarnas eget kapital under den stora lågkonjunkturen, som bilden ovan visar. Den ekonomiska nedgången upphörde med stigande skulder (även om det inte ledde dem att falla). Samtidigt ledde de dåliga ekonomiska förhållandena till ett försprång i innehavarnas eget kapital mellan 2007 och 2009. Ägarens nettoförmögenhet återhämtade sig sedan i ekonomisk återhämtning efter 2009, vilket resulterade i mönstret av ett stigande och sedan minskat förhållande av skulderna till innehavarens eget kapital.
Bild: Skapat från data från Federal Reserve s Flow of Funds rapport
1
