Kalifornien har varit nummer ett-staten för venture investeringar i mer än 30 år. Det spelar ingen roll om du mäter VC-aktivitet i dollar, erbjudanden eller kapital under ledning. I själva verket beror Kalifornien idag på en större del av riskkapitalcirkeln än vad den gjorde för 30 år sedan.
Kalifornien Dominans i Venture Capital
National Venture Capital Association (NVCA) data visar att under 2009 användes hälften av alla venture capital dollar som investerades i USA i Kalifornien. Och under 29-årsperioden från 1980 till 2009 var staten ansvarig för 44,1 procent av alla riskkapitalinvesteringsdollar. I inget år sedan 1980 svarade Kalifornien för mindre än 32,2 procent av de dollar som VCs satte i start.
Ett liknande mönster kan ses från data på erbjudanden. Under 2009 utgjorde Kalifornien 40,6 procent av alla amerikanska venture capital-avtal. Mellan 1980 och 2009 utgjorde staten i genomsnitt 38,9 procent av alla VC-investeringar. Och i inget år sedan 1980 svarade staten för mindre än 32,2 procent av amerikanska VC-erbjudanden.
Bland storstadsområdena har San Francisco-San Jose-axeln dominerat riskkapital i årtionden. Enligt en studie av Henry Chen från Harvard University och hans kollegor svarade San Francisco / San Jose-området för 19 procent av alla riskkapitalkontor 1985 och 24,4 procent under 2005. Däremot ökade Washington DC endast från 3,1 till 5,3 procent av alla kontor under 20-årsperioden som forskarna studerade, och Atlanta ökade bara från 1,8 procent till 2,3 procent.
Varför det inte är troligt att ändra
Dominikanska dominans (och San Francisco / San Jose tunnelbanan i synnerhet) i riskkapital är osannolikt att förändras. Fördelningen av riskkapital över stater har knappt förändrats under de senaste två decennierna, trots att branschen har gått igenom anmärkningsvärda förändringar - avkastning, investerade belopp och antal företag som förändras dramatiskt. Om expansion och sammandragning av branschen inte väsentligt förändrar den geografiska fördelningen av riskkapital, måste fördelningen vara mycket stabil.
Den stabiliteten är en funktion av en positiv återkopplingsslinga mellan venturekapitalister och entreprenörer som behöver VC-finansiering. Venturekapitalister behöver hitta bra investeringar, hjälpa entreprenörer att bygga företag och se till att företagsledare arbetar i enlighet med investerarnas intressen. Allt detta är lättare om investerare investerar lokalt och håller fast vid investeringar på platser där många venturekapitalbolag är redan närvarande. I sin studie fann Chen och hans kollegor att när riskkapitalföretag öppnar nya kontor tenderar de att expandera till Boston, San Francisco / San Jose eller New York, i stället för platser där riskkapital inte redan är utbredd.
Entreprenörer vars affärsmodeller behöver riskkapital tenderar i sin tur att lokalisera sig nära befintliga riskkapitalister eftersom dessa platser är där finansiering är lättare att hitta. Som ett resultat har venturekapitalister och de företagare de finansierar fortsatt koncentrerade sig på platser som Silicon Valley de senaste 30 åren.
Implikationer
Venture capital-backed företag är högpresterande företag, skapar fler jobb, producerar mer innovation och genererar mer rikedom än andra typer av nystarter. Detta mönster har lett till att guvernörer och lagstiftare letar efter sätt att bygga upp riskkapitalbranschen i sina stater.
Emellertid har policyändringar, såsom sänkning av statens inkomstskatter, gjort lite för att öka mängden riskkapital i de flesta stater. Istället förblir riskkapitalet koncentrerat där det var mest utbrett för 30 år sedan.
Den positiva återkopplingsslussen mellan investerare och entreprenörer håller andra stater från att bygga upp sina riskkapitalindustrier. Kalifornien fortsätter att få lejonens andel av det amerikanska riskkapitalet, vilket gör det till resmål för att starta högteknologiska företag som behöver riskkapital. och närvaron av dessa företag i Kalifornien leder riskkapitalister att koncentrera sina ansträngningar där.
Redaktörens anmärkning: Denna artikel har tidigare publicerats på OPENForum.com under titeln: "Skapa Venture Capital Ecosystems." Den publiceras här med tillstånd.
3 kommentarer ▼
