I det här inlägget parafraserar jag ett tal av Dave Lambert från Right Side Capital Management till min Entrepreneurial Finance Class, för jag tror att hans insikter är så värdefulla att jag ville få meddelandet ut.
Den minskade kostnaden för att generera en minsta livskraftig mjukvaruprodukt har förändrat hur startar på programvara hämtar pengar. På 1980-talet tog det tiotals miljoner dollar för att skapa och testa en beta-version av en mjukvaruprodukt. Vid 2014 hade den kostnaden fallit till omkring 100 000 dollar.
$config[code] not foundDen här enorma nedgången har förändrats hur programvaruproducenter startar pengar. Den traditionella modellen för att skaffa pengar från enskilda ängel investerare följt av institutionellt riskkapital har gett sätt att tappa kvantitativt mikroföretagskapital (QMVC) och affärsacceleratorer. (I en framtida kolumn kommer jag att diskutera flytten mot företagsacceleratorer, men idag kommer jag att fokusera på övergången till QMVC.)
Påverkan av lägre marknadsandelskostnader för investeringar i programvaruföretag
Den krympande kostnaden för att få en mjukvaruprodukt till marknaden har skapat ett problem för riskkapitalföretag. Traditionellt riskkapital är för arbetsintensivt för insamlingsinsatser på mindre än 250 000 dollar, vilket nu är storleken på den första finansieringsrundan för uppstart av program. Traditionella VC är strukturerad för att göra en handfull flera miljoner dollar investeringar varje år. Deras transaktionskostnader är för höga. de lyfter för mycket pengar; och de har processer som är för arbetsintensiva för att investera små belopp i ett stort antal företag.
För att investera mycket små pengar framgångsrikt i fröetidet måste finansiärer snabbt identifiera ett stort antal nystartade företag, genomföra noggrannhet och genomföra transaktioner mycket effektivt och övervaka och hjälpa till med en stor portfölj av företag. QMVCs använder teknik, standardisering och skala för att processen ska fungera effektivt.
De använder dataanalytiska verktyg för att göra val, särskilt på den negativa sidan. Genom att be startstartsföretagets grundare att ge dem uppgifter om viktiga mätvärden - grundare erfarenhet, marknadsstorlek, marginaler, industri, dragkraft och så vidare - kan de använda programvara för att utesluta de satsningar som är olämpliga som portföljbolag och koncentrera alla av deras uppmärksamhet på företag som har chans att få finansiering.
De använder också standardisering för att göra avtal effektivt. I stället för att förhandla terminer individuellt vid varje uppstart använder de samma konvertibla noten och prissatta runda villkor, vilket bara anpassar värderings- och värderingslocket för företagen.
Eftersom de företag i vilka QMVC investerar inte har tillräckligt med dragkraft för att motivera att göra mycket due diligence använder QMVCs massiv diversifiering för att hantera osäkerhet och sätter pengar på över hundra företag per år i stället för att försöka samla information för att minska osäkerheten om vilken ventures kommer sannolikt att lyckas.
De hjälper startande företag annorlunda än traditionella VC. I stället för att sitta på brädor, beror QMVCs på skala och replikering för att ge hjälp. De skapar partnerskap med kontraktsförsäljningsexperter och deltidsekonomiska finansdirektörer för att få sina portföljbolag den hjälp de behöver till relativt låg marginalkostnad. De överför också bästa praxis på frågor som mjukvaruutveckling, försäljningsprocesser, mässa och online marknadsföring, från en början till en annan.
Slutligen förändrar QMVCs geografi av venture finance. I deras strävan efter att hitta en stor mängd företag att undersöka, ser QMVCs långt utöver två timmars bilfärd från sina kontor. Investerare i New York och San Francisco sätter pengar på nystartade företag i Des Moines och Detroit, vilket underlättas av att det inte finns något behov av att delta i styrelsemöten och en enklare flitighetsprocess.
Huruvida QMVCs är en varaktig finansmarknadspolitik, återstår att se. Om kostnaden för att sätta igång programvaruuppstart på marknaden fortsätter att minska som den har, kan entreprenörer kanske inte behöva finansiering i första omgången från någon annan. Men under tiden kommer QMVCs att spela en nyckelroll i finansieringen av programstarter.
Software Developer Photo via Shutterstock
Kommentar ▼
