Änglar som investerar - enskilda insatser för att finansiera privata företag som ägs och drivs av människor som inte är deras vänner eller deras släktingar - är väsentligt högre nu än vad som var 2002 när data spårningen av denna verksamhet först blev tillgänglig.
Jag jämförde data från Center for Venture Research vid University of New Hampshire, som samlar årliga data om ängelaktivitet i USA, med Census Bureau uppgifter om antalet arbetsgivarföretag och befolkningen. Denna jämförelse visar att ängelfinansierade företag som en bråkdel av amerikanska företag med anställda har ökat väsentligt sedan 2002. År 2013 fanns 13,99 ängelbackade företag per tusen arbetsgivare jämfört med 7,27 år 2002.
$config[code] not foundTyvärr är uppgifterna om antalet arbetsgivarföretag inte tillgängliga de senaste åren. Men vi kan jämföra antalet ängel investerare till befolkningen för att se vad som har hänt med ängel som investerar mer nyligen. Som bilden nedan visar, har den aktiva ängelfraktionen av den amerikanska befolkningen också ökat betydligt sedan 2002. År 2015 var bråkdelen 36 procent högre än 2002.
Ängelinvesteringsverksamheten har också ökat i förhållande till riskkapitalverksamheten. År 2002 fanns 13,3 ängelbackade företag för alla riskkapitalfinansierade företag i USA, en jämförelse mellan National Venture Capital Association och Center for Venture Research-data visar. År 2015 var detta förhållande 19,2.
Liknande mönster kan ses genom att jämföra änglar med VC-medel. År 2002 fanns 108,9 aktiva änglar för varje riskkapitalfond i drift. År 2015 fanns 249,1 aktiva änglar per aktiv VC-fond.
Att beskriva vad som har hänt är lätt; Att förklara varför det har hänt är inte.
Utvecklingen av kapitalunderskott kan inte förklara ökningen av engelsinvesteringsverksamheten. Jumpstart Our Business Startups (JOBS) -lagen som möjliggjorde möjlig kapitalunderskott var inte undertecknad i lagen fram till 2012 och Securities and Exchange Commissions regler för icke-ackrediterad investerare crowdfunding infördes inte förrän i maj 2016. Så mycket kapitalundersökning s genomförandet är inte förklaringen till trenderna.
Vinstgruppernas tillväxt kan bero på ökningen av ängelinvesteringsverksamheten mellan 2002 och 2007 men det kan inte förklara vad som hänt sedan 2007. Ängelgrupper har inte minskat i antal eller medlemskap sedan 2007 så att de inte kan ansvara för posten 2007 dopp i ängelaktivitet. Och dessutom är endast en minoritet av änglar medlemmar av dessa grupper.
Om vi ignorerar 2011-uppgifterna i bilden ovan är de allmänna ekonomiska förutsättningarna en trovärdig förklaring till trenden. Från 2002 till 2007 ökade en ekonomisk expansion och bostadsboom ängel investeringsverksamhet. Den aktiviteten tog en träff med den stora lågkonjunkturen. Den efterföljande återhämtningen ledde till en relativt blygsam återhämtning i ängelaktivitet. Bekymmer om skum på riskkapitalmarknaden år 2015 står för det senaste dipetet.
Fångsten till denna förklaring är att den inte förklarar spiken och faller i ängelaktiviteten mellan 2010 och 2012. Antalet änglar per capita ökade nästan 19 procent mellan 2010 och 2011 och föll sedan nästan 17 procent mellan 2011 och 2012, slutar 2012 ungefär där den hade varit 2010. Inte bara är storleken på dessa årliga skift osannolikt stora, men det faktum att siffrorna hamnade väldigt nära var de började antyder att felmätning är den bästa förklaringen till vad som hände under 2011.
Om vi ignorerar det året verkar ängelinvesteringsverksamhet spåra ekonomin, går upp när den är bra och sjunker när den är svag.
Bild: Skapat av data från Center for Venture Research och US Census Bureau
1 kommentar ▼
