Nyligen blev jag kontaktad av en grundare som ville att jag skulle investera i starten. När hon berättade för hennes företags status och värderingen hon sökte, sa jag till henne att det inte var värt att undersöka. Hon letade efter en värdering på 10 miljoner dollar på ett föreintäktersföretag.
Det är absurt. Den största unicornen runt, Uber, höjde pengar på en värdering på 4 miljoner dollar i sin fröomgång.
Utbytet fick mig att tänka. Jag borde skriva en kolumn som ger en grov guide till förhållandet mellan värdering och dragkraft för tidiga företag.
$config[code] not foundProva den här uppstartsmetoden
Denna ansträngning är väldigt rå. Det är bara baserat på erbjudanden som jag seriöst övervägt och det kontrollerar inte för variationen i industrin, marknadsstorlek, kapitalkrav, lagupplevelse och så vidare. Men här går det:
I 2016 tittade jag på 120 företag där jag hade uppgifter om både grundarna förväntat värderingar och deras årliga intäkter när jag fattade mitt investeringsbeslut. (Som en sido fick jag 340 pitch decks 2016 och trodde bara att 120 företag passar min investeringskriterier tillräckligt för att bry sig om att be om dessa två bitar av data.)
Värderingarna av företagen varierade från $ 750,000 till $ 17,5 miljoner. Årliga intäkter varierade från noll till 2 miljoner dollar. Medianföretaget hade 24 000 dollar i årlig omsättning, och ett värderings- eller värderingsskydd på 3,5 miljoner dollar. Den mest intressanta delen av det här datadyket kommer från att titta på förhållandet mellan företagens intäkter och deras värderingar. I figuren nedan har jag ritat företagets värderings- eller värderingsskydd på den vertikala axeln och den årliga försäljningsnivån på den horisontella axeln.
Medianvärderingsvärdet eller värderingslocket för ett förinkomstföretag som jag tog på allvar under det gångna året var 1,8 miljoner dollar. För företag som hade cirka 15 000 dollar per månad i intäkter var värderingen ungefär 2 miljoner dollar. När företagen hade träffat cirka 30 000 dollar per månad i intäkter var värderingen ungefär 2,5 miljoner dollar. Värderingen på 3 miljoner dollar drabbas när företagen uppgick till drygt 50 000 dollar per månad. En värdering på 4 miljoner dollar inträffar vid cirka 80 000 dollar i månaden i intäkter. Vid drygt 100 000 dollar per månad i intäkterna träffade värderingarna 5 miljoner dollar och de uppgår till 6 miljoner dollar per 125 000 dollar per månad i intäkter.
Det finns många tillvägagångssätt i att använda denna information. Först är jag en enda investerare och jag är mer värderingsmedveten än många änglar. För det andra är dessa nummer medianer. Grundare med mer erfarenhet, de i heta industrier och de med mycket investerare intresserar kommandot högre värderingar än andra. Men även om du överväger dessa försiktighetsåtgärder, kan du se att föreslå en värdering eller värdetillskott på 10 miljoner dollar på ett företag som förhandlar intäkter kommer inte att få den här investeraren att överväga att investera.
Tillväxtfoto via Shutterstock
1
