Sofistikerade investerare i höga potentiella nystartade företag tar i allmänhet ett av två sätt att investera i ängel, vilket jag kallar "power ball" och "money ball". Endera av dessa tillvägagångssätt kan ge hög finansiell avkastning, men deras framgång kräver att änglar ska hålla sig till spelreglerna de spelar. Investerare gör dåligt när de förvirrar de två matcherna.
Typer av investeringsfilosofier
Vad jag kallar power ball, efter multi-state lotteri med samma namn, är två rådande Silicon Valley investeringsfilosofier. Kärnprincipen för detta tillvägagångssätt är att änglar tjänar pengar på en mycket liten del av sina investeringar i startföretag, kanske en-i-trettio företag. Men den låga sannolikheten att träffa en vinnare kompenseras av den enorma storleken på avkastningen på vinnarna. I ängelkraftsbollen går den ena vinsten offentligt eller förvärvas till ett så stort pris att det mer än utgör för alla de misslyckade investeringarna.
$config[code] not foundPengeboll, som heter det statistiska sättet att montera ett vinnande baseballlag, är den vanligaste investeringsfilosofin för många East Coast-ängel-investerare. I pengar boll, ägna investerarna noggrann uppmärksamhet åt siffrorna. De ser investeringsmöjligheter som har rätt kombination av potentiella resultat, värdering och villkor. Eftersom de flesta externt kapitalbaserade startsidor går ut genom förvärv på mindre än 40 miljoner dollar, är det viktigt för dessa investerare att få en avkastning som står i proportion till den risk de tar.
Om du spelar en kraftboll spelar det lite om dina investeringsfilosofier än att få en hel del. Det innebär att investera i ett lag och ett tillfälle som står en chans att vara enhörning. Värderingen av investeringen före sådd i företag som Facebook eller Alibaba gör mycket liten skillnad. Oavsett värderingen är investeringarna en homerun. Den tidiga värderingen är aldrig orealistiskt hög och villkor kan aldrig vara för entreprenörvänliga eftersom du måste vara i Unicorn-avtalet utan kostnad för att lyckas.
Spelet är annorlunda om du spelar pengar boll. Affärerna har ingen sannolikhet att bli enhörningar. Som super-ängel David S. Rose, författare till Angel Investing: Gusts Guide för att tjäna pengar och ha kul att investera i Startups, förklarar änglar måste titta på statistiken för att spela pengar boll. Värderingar som är för höga eller villkor som är för entreprenörvänliga kommer att undergräva avtalen.
För att spela kraftboll måste en ängel se nybörjare som har potential att vara månskott. Det innebär att investera främst i Silicon Valley-företag. Om ängeln är belägen på en plats som Cleveland, Ohio (där jag är), måste han eller hon vara villig att investera i regionen. Det finns bara inte rätt typer av företag lokalt för att strategin för kraftboll ska fungera.
För en ängel att spela pengar boll måste han eller hon hålla sig till villkor som möjliggör en hög avkastning på blygsamma utgångar. Det innebär att undvika övervärdering. Det innebär också strängare affärsvillkor, såsom skyddsbestämmelser, kumulativa utdelningsrättigheter, deltagande preferenslagret och grundare.
Investeringsfilosofier behöver konsistens
Änglar kan tjäna pengar som spelar boll eller pengar, så länge de håller sig till spelreglerna som de spelar. Det innebär att vara internt konsekvent. Blandning och matchande element i de två spelen är ett recept på katastrof.
Lotteri Foto via Shutterstock
2 kommentarer ▼
