Som någon som har varit på vardera sidan av ett riskkapitalavtal vet, har ett fondförhöjningsavtal vanligtvis så många bestämmelser som någon som inte är erfaren behöver en ordlista för att läsa den.
Ofta diskuterar en av dessa bestämmelser "dra ihop rättigheter". Som Investopedia förklarar tillåter dessa rättigheter "en majoritetsaktieägare att tvinga en minoritetsaktieägare att gå med i försäljningen av ett företag."
Införandet av dragen längs rättigheterna i VC-avtalen blir allt vanligare, enligt uppgifter sammansatta av advokatbyrån Cooley LLP. Figuren nedan visar andelen av riskkapitalavtal som Cooley tillhandahöll det juridiska arbetet där dragning med rättigheter inkluderades. Medan andelen avtal med dragkörningar över rätter aldrig översteg 50 procent före 2006 har den aldrig fallit under 50 procent sedan dess. Och sedan andra kvartalet 2009 har det överskridit 60 procent i var tredje månad.
$config[code] not foundVarför ökad användning av dragen längs rättigheter? Som riskkapitalisten Brad Feld förklarar i sin blogg, när försäljningen av ett företag sker till ett lågt pris, tjänar vanliga aktieägare (som ofta är grundarna) vanligtvis mycket lite efter att de betalar venturekapitalisternas likvidationspreferens. Som ett resultat är entreprenörerna ofta resistenta mot sådan försäljning. För att säkerställa att de kan sälja företag, även när grundare (eller andra aktieägare) motsätter sig försäljningen, riskkapitalister släpper in rättigheter i sina finansieringsavtal.
Den större användningen av dragen längs rättigheter speglar en tro bland investerare att riskkapitalbolag kan behöva säljas relativt billigt i framtiden.
1
