Värderingen av riskkapitalbaserade start-ups började dramatiskt under 2013 och 2014, efter en blygsam ökning under de senaste nio åren visar data från advokatbyrån Cooley LLP.
Cooley rapporterar den typiska värderingen av företag i transaktioner där företaget tjänade som utfärdande rådgivare antingen till investerarna eller till företaget som samlar pengar. Dessa siffror är för serie A-finansieringsrundan, som är den första finansieringsrundan efter fröstadiet. Företag på denna punkt i utveckling har börjat generera intäkter men förlorar vanligtvis pengar.
$config[code] not foundFör att redogöra för inflationens inverkan på värderingen använde jag inflationskalkylatorn för arbetsstatistik (BLS) för att omvandla alla siffror till 2015 dollar. Jag tog också det femte kvartalet glidande medlet av de medianvärderingar som rapporterades av Cooley för att jämföra kvartalsvariationen och rapportera det genomsnittet per september varje år (förutom 2015 när jag rapporterar juni-siffran).
Som bilden nedan visar ökade värderingen av serie A-företag i inflationskorrigerade villkor mellan 2004 och 2014, från 6 miljoner till 8,5 miljoner dollar. Denna ökningstakten var emellertid väldigt liten jämfört med förändringen mellan 2013 och 2015. Under den tvåårsperioden kom det fem kvartalsrörliga genomsnittet i värderingar i serie A nära fördubblingen i inflationsjusterade termer. Det är en enorm ökning av värderingen och det går inte bra för investerarnas eller deras begränsade partners vinster.
Ju högre värderingen av ett företag desto mer kommer verksamheten att behöva sälja för när den förvärvas eller blir offentlig, allt annat lika. Naturligtvis kan dessa företag mycket väl drabbas av nedrundningar, där deras värdering faller, innan de lämnar de närmaste fem till sju åren. Men om de inte upplever runda företag, kommer de tidiga investerarna inte att göra lika bra som de hade på investeringar i företag som hade sin serie A-runda före 2014, om inte värderingen av företag som går offentligt och får förvärvade hopp under de kommande fem åren.
Tidigt stadium investerare måste hoppas att IPO och förvärv marknader i början av 2020-talet kommer att festa som det är 1999.
Tall Buildings Photo via Shutterstock
