Dagens Wall Street Journal redaktionella sida har en utmärkt bit om användningen av skattebetalarnas pengar för att finansiera riskabla start-ups i USA. Poängen med stycket är att kongressen skulle vara klokt att sluta använda skattebetalarnas pengar för att finansiera startföretag.
Eftersom Wall Street Journal är en abonnemangsfri publikation, tillhandahåller jag det här utökade utdraget:
"Venture Capital är riskabelt företag i händerna på proffs. När den federala regeringen har gjort det tenderar den katastrofala, eftersom små företagsekonomi nu erkänner sitt decennier långa försök att outsmart Warren Buffett.
$config[code] not foundSBA lanserade sitt deltagande värdepappersprogram i början av 1990-talet på den tvivelaktiga förutsättningen att det inte fanns tillräckligt med riskkapital för små nystartade företag. Programmet garanterar lån till riskkapitalfonder, och det har backat några få vinnare. Men det har också stödt mer än några hundar, till exempel 60 miljoner dollar Zero State Capital VI-fonden, som investerade i "nya och nya teknologibolag", men uppenbarligen inte "framväxande" nog. Fonden förväntas gå in i receivership i maj och Boston Business Journal rapporterade nyligen att företagsledare nu erkänner fonden, som lanserades 1999, var en "orimlig katastrof". Ingen skojar.
Efter 10 år har hela programmet för deltagande värdepapper uppskattat förluster på 2,7 miljarder dollar, sade SBA-chef Hector Barreto till kongressen förra månaden. Av det är "$ I.7 miljarder … realiserade kassaförluster", sa han. Det är faktiskt värre: Vi är fortfarande år borta från att veta programmets slutliga börda på skattebetalarna eftersom riskkapitalfonder ges 10 år för att betala tillbaka pengarna. Regeringens totala exponering per den 30 september var 11,25 miljarder dollar.
***
Den goda nyheten är att SBA: s associerade administratör för investeringar, Jaime Guzman-Fournier, förväntas rekommendera att programmet dödas när han visas idag inför House Small Business Committee. Men ingen dålig idé dör någonsin en lätt död i kongressen. Och vid dagens utfrågning förväntas ordförande Don Manzullo (R., Illinois) främja "reform" istället för barmhärtighet.
***
Republikaner av alla människor borde veta bättre än att beskatta några amerikaner mer så att regeringen kan investera i företag som inte kunde skaffa tillräckligt med privat kapital. Kongressen kan inte ens balansera budgeten, mycket mindre välja en vinnande telekom eller bioteknik lager. Det här är inte ens ett nära samtal. "
Jag håller med tidningen och har skrivit innan jag uppmanar kongressen att gå ut ur satsningsinvesteringar. Faktum är att du bara behöver titta på denna inspektörs allmänna rapport för att förstå varför.
Inte det jag är mot nystartade företag eller småföretag - det är det självklart inte. Men det finns ett bra sätt att finansiera de flesta nystarter och en felaktig väg. De flesta nybörjare måste först finansiera sig genom uppstart, dvs med egna pengar och pengar som de tar in från kundförsäljningen. På så sätt visar de lönsamheten i sin verksamhet. Senare när de får sina ben kan lån hjälpa dem att expandera.
Venture capital är för den lilla liten liten procentandel av företag med hög tillväxt affärsmodeller. Venturefinansiering är nödvändig för denna lilla grupp av nystartade företag. Investeringskostnaderna för att lansera eller växa ett högteknologiskt företag kan vara enorma. Men låta professionella investerare ta risken för att finansiera denna lilla minoritet av företag som riskkapitaliserar, inte skattebetalare.
Under de tuffa dagarna av 1990-talet rådde en annan inställning till investeringar. Vinden av satsningsinvesteringar är mer konservativa nu. Med hjälp av efter-Dot-Com-bust-eftersyn bör vi nu kunna ställa venturefinansiering i bättre perspektiv och inse hur riskabelt det är.
1 kommentar ▼
