Som du kan se från mina kolumner har jag nyligen blivit mycket intresserad av ekonomi och psykologi för att göra och förlora pengar från högriskinvesteringar.
Den här veckan vill jag berätta om en stor volym för tidigt stadium som beskrivit för mig hans erfarenhet av ineffektivitet på en spelmarknad som han försökte utnyttja. Denna berättelse är relevant eftersom det visar sig att denna spelmarknad hade en fördelning av resultat som mycket liknar ängelinvesteringar. Det illustrerar en viktig punkt om framgångsrika ängelinvestorer: de måste ha otrolig tolerans för att förlora strimmor och tidiga segrar.
$config[code] not foundInvesteraren förklarade investeringen enligt följande: "Jag identifierade en ineffektivitet på en särskild spelmarknad som gjorde att jag kunde göra långa insatser som hade en mycket högre utbetalning än deras sannolikhet att hända. Mitt förväntade värde var en 50 procent till 100 procent positiv avkastning på varje satsning. Det enda problemet var att jag placerade vad som bara förväntades vinna någonstans mellan 1-i-8 och 1-i-25. Och ännu värre, det var inte en fast utbetalning när jag vann. Det var en variabel avkastning med ett brett utbud av utbetalningsresultat. "
Denna fördelning ligger inte långt bort från vad utdelningen av ängelinvesteringar ser ut. Av de 827 positiva förväntade värdsatserna som investeraren gjorde i denna spelning kom 60 procent av hans vinst från en enda vinnande satsning. Därför berättar förståelsen om denna satsning något om den aktiviteten.
Till att börja med är variansen i resultat så stor att det är bokstavligen oförståeligt för de flesta. Som investeraren förklarade, "De flesta människor kan inte förstå variansen i spel när din förväntade vinstprocent är bäst 1 till 8 och i värsta fall 1-i-25. Ännu att veta matematiken i förväg var jag ingenstans nära att förstå vad den faktiska variansen skulle vara. Mänskliga hjärnor kan bara inte tänka på dessa villkor mycket bra. "
Även om du förstår matematiken bakom distributionen, har folk en mycket svår tid som klarar sig av denna typ av investering genom de förlorande strimmorna. Tyvärr är de mänskliga och tycker om människor. Denna investerare beskrev hur svårt det var att ta de förlorande strimmorna. Han sa, "satsningarna var alla 50 procent till 100 procent positivt förväntat värde. Jag visste att matematiken var starkt till min tjänst. Ändå var det fortfarande mycket svårt att mentalt ta de enorma förlorande strimmorna. Min värsta förlorande streak var en otroligt 67 förlorande satsningar i rad! "
Så varför kunde den här investeraren ta det förlorande steget? Två faktorer: Hans förståelse av statistik och hans tidigare prestanda. Som han förklarar, "jag var uppmätt innan denna negativa streck hände, och vid den tiden var jag 100 procent säker på matematiken. Faktum är att jag inte hade för lång tid efter denna sträcka en annan där jag bara vann en gång i 93 satsningar! Men överlag har matematiken fungerat till min tjänst trots dessa två enorma "oturliga" streck.
Vad det innebär att vara en ängel investerare
För mig är det en viktig lektion för ängel som investerar i denna historia. Om du är intresserad av att göra ängelinvesteringar med målet att tjäna pengar, måste du förstå statistiken bakom låga sannolikhet-höga förväntade värdsatser. Då måste du ha de ekonomiska resurserna och den psykologiska sminken för att hantera långa förlorade strimmor.
Och en sak: Det hjälper till att bli lycklig i början.
Företagsdiskussion Foto via Shutterstock
