Vad är den mest populära sången på Sand Hill Road?

Klicka här om du vill höra venture capital communitys favoritsång.

Jag vet inte riktigt vilken musik Sand Hill Road-publiken lyssnar på, men texterna i prinss sång sammanfattar vad investerarna måste hoppas hända med finansiella marknader de närmaste åren.

VC-företag behöver initiala marknader för offentlig erbjudande (POP), och marknaden för fusioner och förvärv håller sig varm så att de företag som de har stödit vid höga värderingar ger ett bra pris när de går offentligt eller förvärvas.

$config[code] not found

Den snabba ökningen av det värde som riskkapitalister har tillskrivit startföretag när de investerar i dem under de senaste åren gör ett högt utgångspris viktigt om dessa investerare ska tjäna pengar för sig själva och deras begränsade partner.

Nedan är ett diagram som jag skapat från National Venture Capital Association data om värdet av utträden från företag som backas av riskkapitalister de senaste tre åren.Det är en ganska enkel uppsättning siffror - jag tog bara ett vägt genomsnitt av utgångarna från både inledande offentliga erbjudanden och förvärv och justerade sedan värdet för inflationen - men det är informativt.

I slutet av 1990-talet sågs stigande värderingar av riskkapitalbolag när de förvärvades och blev offentliga, med det genomsnittliga värdet av utgångar mer än fyrdubbling från perioden 1992-1994 till perioden 1999-2001, mätt i inflationsjusterade termer.

Exit värderingar var inte så bra i början av 2000-talet. Medelvärdet av VC-backade företagsutgångar minskade med hälften 1999-2001 till 2002-2004, mätt i reala termer.

Under de senaste åren har utgångsvärdena kommit tillbaka. Från 2008-2010 till 2012-2014 fördubblades den genomsnittliga värderingen av en VC-backad exit nästan i inflationsjusterade termer.

De fullständiga siffrorna är inte ute ännu för 2015, men de partiella siffrorna tyder på att exitvärderingar inte är lika bra som de har varit de senaste åren, vilket kommer att minska till genomsnittet 2013-2015.

För att parafrasera prins, ser det ut som om vi är ute efter tiden. Venturekapitalister och deras begränsade partners måste hoppas att återigen offentliga marknader "som det är 1999."