För några veckor sedan mötte jag en lokal entreprenör som lyfter pengar till sitt nya företag. Jag kopplade henne till en mikro-venturekapitalist (VC) i Kalifornien som erbjöd sig att investera till en värdepappersvaluta på 1,5 miljoner dollar. Hon avböjde erbjudandet för att försöka ta upp kapital på en värdering på 2,9 miljoner dollar någon annanstans.
Jag tror att hon gjorde ett misstag. Ett bättre tillvägagångssätt skulle ha varit att acceptera värderingen, men bara höja en liten summa pengar.
$config[code] not foundVar inte snabb att stänga av låga värderingserbjudanden
När företagare dämpar finansiering eftersom de tycker att värderingen är för låg, brukar de vanligtvis beräknas. De flesta företagare överskattar antalet investerare som kommer att erbjuda dem ett terminsblad. Och de underskattar vanligtvis den tid det tar för att hitta investerare.
Sofistikerade investerare finansierar en liten del - mindre fem procent - av de företag som närmar sig dem för pengar. Varje investerare som använder sig av entreprenörer förbrukar mycket entreprenörens tid för att förklara idén och svara på frågor. Den tiden kommer till en enorm möjlighetskostnad. Varje gång entreprenören spenderar insamling skulle kunna ha spenderats bygga en produkt, interagera med kunder eller växa verksamheten.
För det andra, även om entreprenören finner en annan investerare, är oddsen att den andra investeraren kommer att erbjuda en liknande värdering till den första. De mest sofistikerade investerarna ser många nya företag - de som gör tre eller fyra investeringar per år ser vanligtvis på uppåt av ett par hundra satsningar årligen. De interagerar också med andra investerare som tittar på många erbjudanden. Chansen är hög att en sofistikerad investerare en korrekt känsla av det nya bolagets värdering. Den andra investerarens värdering kommer sannolikt att komma in någonstans nära den första.
För det tredje söker det högsta värdet inte alltid det bästa sättet att initiera finansiering. De flesta potentiella företag behöver öka pengar från investerare mer än en gång. Om företagen värderas för höga i den första omgången står de en bra chans att ha en nedgång nästa gång. Investerare är ofta blyga från sådana företag eftersom oddsen att fullborda affären är låg. Den psykiska svårigheten att acceptera en nedrunda innebär vanligen att en hög andel av dessa diskussioner misslyckas. För att undvika att slösa tid, undviker många investerare i början övervärderade företag i efterföljande rundor.
För det fjärde underskattar företagare ofta vikten av att få den första investerarens kontroll. Nya satsningar är mycket osäkra. Investerare ser till varandra för att ge socialt bevis på värdet av det nya bolaget. Om ingen har investerat i ett företag är många människor rädda för att skriva en check. Genom att acceptera en lägre värdering för de första pengarna kan en entreprenör bevisa företagets överklagande till investerare, mycket på samma sätt som att acceptera ett lägre pris för den första försäljningen tillåter grundaren att ha en referenskund.
För det femte uppskattar grundarna sällan vikten av fart. Att få initiala pengar till en låg värdering är till stor hjälp om det gör att företaget kan utvecklas. Ett företag som har tagit upp några pengar till en låg värdering och använder dessa medel för att bygga företaget ser oftast bättre ut än ett företag som har visats runt om i staden utan en höjning.
I stället för att avvisa lågvärderingserbjudanden är en bättre strategi att ta en liten finansiering vid låg värdering och sedan göra en framtida höjning med ett högre antal. Om den initiala uppgången är liten, ger entreprenören inte upp mycket eget kapital till det lägsta priset, men visar på företagets framsteg och hans eller hennes effektiva tidsanvändning.
Möte Foto via Shutterstock
2 kommentarer ▼
