"Välstånd är precis runt hörnet" är vad Herbert Hoover berättade för affärsmän år 1932, vid djupet av den stora depressionen och nära ett decennium innan välståndet återvände. En optimist kanske säger Hoover var rätt; det var bara ett mycket långt hörn.
Jag tänkte på Hoovers berömda citat när han läste skummeln av artiklar som har förklarat att den amerikanska ekonomin har vridit hörnet. Det är förstås, om du inte är arbetslös eller driver ett litet företag.
$config[code] not foundMedan jag tidigare har skrivit om icke-återhämtning bland småföretag, har den överdrivna optimismen i pressen mig vända mig till detta ämne igen. Jag har tittat på data och de visar inte en återställning på Main Street. Dessutom tror jag inte att vi ska se en om ett tag.
Innan jag vänder mig till varför jag inte prognostiserar ett litet företagets rebound när som helst snart, låt mig först beskriva den nuvarande statusen för småföretagssektorn. I ett ord är det inte bra. Nationalförbundet för oberoende företagets (NFIB) december-undersökning av sina medlemmar (som äger små företag) indikerar något lägre optimism än i november, vilket NFIB hade sagt "I recession territorium … långt under värden som har typgett en återhämtningsperiod." Och NFIB: s december-siffror för andelen småföretagare som planerar kapitalinvesteringar och småföretagarnas försäljning var lägre än novembernivåerna, som NFIB hade sagt var " fortfarande historiskt ganska låg "Och" ännu inte stöd för en utbredd återhämtning inom småföretag, "Respektive.
Upptäck Card's Small Business Watch - en undersökning av företagare med mindre än sex personer på deras löneskala - visar en liknande brist på återhämtning. I december 2010 rapporterade 45 procent av undersökta respondenter att de hade tillfälliga kassaflödesproblem, tre procentenheter högre än i juni 2009 när lågkonjunkturen slutade. På samma sätt sade bara en tiondel av ägarna att de skulle lägga till anställda, inte många fler än de nio procent som anställdes i juni 2009. I december 2010 uppgav 62 procent av företagarna att de nuvarande ekonomiska förhållandena var dåliga, en ökning med tre procentenheter från nivån i slutet av lågkonjunkturen. Slutligen planerade 21 procent av de undersökta småföretagarna i december 2010 att öka utgifterna för affärsutveckling. ett nummer som är nästan detsamma som de 22 procent som sa att de planerade att göra det i juni 2009.
Så varför är inte småföretag att uppleva den ekonomiska återhämtningen som tycks driva aktiemarknaden högre och sätta stora mängder kontanter i kuponger från stora multinationella företag? Jag tror att det finns fyra skäl: För det första är småföretagare mycket mer drabbade av nedgången i bostadspriserna än stora företag. Bygg och fastigheter har en särskilt hög andel småföretag, och naturligtvis upplever dessa branscher inte en stark återhämtning.
Dessutom beror småföretagens finansiering mycket på bostadspriserna. Stora offentliga företag får kapitalet som de behöver genom att emittera obligationer och aktier och sälja dem till investerare, men småföretag är starkt beroende av personligen garanterade och personligen lånade pengar från banker. Analys som jag utförde med min kollega Mark Schweitzer från Federal Reserve Bank of Cleveland visar att nedgången i bostadspriserna har eliminerat nästan 25 miljarder dollar i potentiell kredit för småföretagare.
För det andra kan stora företag bättre utnyttja den mer robusta ekonomiska tillväxten som uppstår i andra länder. Små företagsadministrationsdata visar att småföretag bara står för 31 procent av exporten men genererar mer än hälften av BNP för privat sektor. De mindre företagens mindre beroende av ekonomiska förhållanden inom landet har arbetat till deras fördel de senaste månaderna.
För det tredje, en ökning av regeringens reglering, vilket framgår av finans- och hälsovårdsrevisionsräkningarna, har infört en oproportionerligt stor börda för småföretag. I en nyligen publicerad tidning skrev Nicole och Mark Crain från Lafayette University "Småföretag står inför en årlig lagstiftningskostnad … som är 36 procent högre än de regleringskostnader som stora företag står inför."
För det fjärde har de flesta regeringens politik för att bekämpa de svaga ekonomiska förhållandena hjälpt stora företag mer än små. Till exempel favoriserades stimulansprogrammet, som delvis fungerade genom statlig upphandling, stora företag som visste hur man skulle arbeta med det offentliga upphandlingssystemet.
Tyvärr förutser jag inte en snabb tillväxt som återkommer till småföretag när som helst. Tillväxten i hushållens priser verkar inte vara i horisonten. Trots Tea Party-medlemmarna valdes till kongressen, kommer regeringens reglering inte troligen att minska. Den ekonomiska tillväxten utanför landet kommer att förbli starkare än tillväxten inom landet. Och ingen stor offentlig politik som gynnar småföretagare går ner i gäddan.
11 kommentarer ▼
