Som du kanske har förväntat har de privata företagens finansiella ställning förändrats betydligt under de senaste tolv åren, eftersom landet upplevde slutet av bostadsboomen. en finansiell kris som nästan tog ner Wall Street; den djupaste ekonomiska nedgången sedan den stora depressionen; och fem år av ett av landets svagaste ekonomiska återhämtningar. Men du kan bli förvånad över att lära dig hur dessa finanser har skiftat sig. Ändringarna är inte alla som man kan ha förutsagt.
$config[code] not foundLåt oss börja med det uppenbara. Nettoresultatmarginalerna hos privata företag har återhämtat sig stadigt sedan slutet av den stora lågkonjunkturen. Med hjälp av sin egen databas över finansiella rapporter från mer än 100 000 privata företag med mindre än 10 miljoner dollar i årlig försäljning, fann den finansiella leverantören Sageworks att vinstmarginalerna hos privata företag ökade från en låg av 3,2 procent 2009 till högst 8,5 procent 2014.
Även om vinstmarginalerna själva förbättras är det inte förvånande, återhämtningsstyrkan är. Sageworks data visar att vinstmarginalerna hos privata företag med mindre än 10 miljoner dollar i omsättning är för närvarande betydligt högre än de fem-sex procentenheter de upptog under de senare åren av bostadsboomen och före den stora lågkonjunkturen.
Privata företag har minskat sitt beroende av skuld de senaste åren. Sageworks rapporterar att skuldsättningsgraden för privata amerikanska företag med en försäljning på mindre än 10 miljoner dollar var 2,8 år 2014, den lägsta nivån sedan innan den stora lågkonjunkturen. Dessutom ligger detta låga skuldsättningsgrad över olika storleksklasser av små företag, avslöjar Sageworks data.
Delverkets tidpunkt är överraskande. Efter platåning på eller nära 3,1 i fem år började skuldsättningsgraden för alla privata företag med mindre än 10 miljoner dollar i omsättningen först minska 2012, berättar Sageworks-siffrorna. Dessutom är det nuvarande skuldsättningsgraden fortfarande högt med historiska normer som överstiger nivån i något år från 2002 till 2006 när ekonomin växte stadigt.
Förhållandet mellan skuld och resultat före ränta, skatter, avskrivningar och avskrivningar (EBITDA) har minskat sedan 2010 och är för närvarande 5,6, Sageworks-siffror indikerar. Den nedåtgående trenden är närvarande för företag med en försäljning under 1 miljon dollar; de med en försäljning på 1 miljon dollar till 5 miljoner dollar och de med en försäljning på 5 till 10 miljoner dollar. Denna trend återspeglar sannolikt förbättrat resultat hos privata företag mer än minskad upplåning hos dessa företag.
Privata företag har fortfarande mycket mer långsiktig skuld än de gjorde under åren före den stora lågkonjunkturen. Under årets bostadsboom steg förhållandet mellan långfristiga skulder till tillgångar från 24,2 procent 2002 till 31,1 procent 2006, visar Sageworks analys. Förvånansvärt fortsatte förhållandet av långsiktig skuld till tillgångar att stiga under finanskrisen och den stora lågkonjunkturen och slog 38,6 procent under 2010. Den var sedan stabil i tre år, innan den började komma ner 2012 och nåde 32,5 procent 2014.
Den mest överraskande trenden har varit mot ökad kortfristig upplåning. Under 2002 omfattade kortfristig skuld en minuscule 0,05 procent av tillgångar hos privata företag, avslöjar Sageworks-siffrorna. Kvoten har stigit stadigt under de senaste 12 åren och ligger nu på 1,9 procent. Medan denna fraktion inte är stor i absoluta termer är dess vidhängande uppåtgående trend och konsistens över branschsektorerna och klasser av företagsstorlek oväntad. (Förhållandet mellan kort- och långfristig skuld har också ökat dramatiskt - från 0,21 procent 2002 till 2,74 procent 2014 - vilket indikerar att effekten ligger i förändringar på skuldsidan i balansräkningen.) Det är inte klart om denna trend markerar en förändring av privata företagens preferenser för kortfristig skuld eller om tillgången till kortfristig skuld har förbättrats snabbare än tillgången till långsiktig upplåning.
